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大国崛起，风云变幻。金融严监管、楼市强调控、股市冰火两重天……2017年的市场，波澜壮阔；2017年的中国经济舞台，大戏迭出。

珠沉渊而川媚，玉韫石而山辉。2017年的最后几天，壹财富陪你一起，细说2017年中国经济。2017年有哪些值得我们关注和回顾的金融大事件？它们会对我们的未来投资决策产生什么影响？今天，壹财富将跟您一起细说2017年中国金融监管。

随着2017年即将步入尾声。对于金融市场来说，今年注定是不平凡的一年，犹如一枚硬币的两面，创新和监管并存，构成了今年金融市场波澜壮阔的画面。

纵观2017年，如果给今年的金融业贴上一个标签，“史上最严监管年”则成为了大家感同身受的一个词。

金融监管力度的不断升级背后，体现的是国家整治市场上各种乱象、套路的决心！回顾2017年的金融市场，我们就不难发现，在金融创新和金融改革的时代风口下，一张无形的监管大幕正在徐徐拉开，全新的中国金融生态格局正在与监管的突破和交锋中，逐渐形成……

资产新规 理财变局

2017年11月17日，传闻已久的资管新规终于有了消息。“一行三会一局”联合发布了新规的征求意见稿(《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》)。

这个首次横跨各类机构的纲领性文件，涵盖了资管业务的方方面面，与以往分散、分割的部门监管规定相比，有明显区别。

最明显的特点在于，明确资管产品的定位以及动产品向净值管理转型，对刚兑有相应的惩戒和监督。

作为一份覆盖全面的纲领性原则性文件，当然需要有各领域的实施细则作为补充，但是它无疑结束了当前同类资管业务的监管规则和标准不一致问题，以及监管套利、产品多层嵌套、规避金融监管等问题。

12月16日，《征求意见稿》结束了征求意见，下一阶段相关部门将根据各界反馈意见进一步修改完善资管新规，这也意味着资管新规的正式发布进入倒计时。

我们认为，资管新规落地后，将是我国资管领域有史以来最全面、最系统的纲领性文件。资管新规统一了监管框架和标准，正式确立了我国资产管理行业未来的发展方向，开启一个全新的资管时代。

而从目前来看，银行理财产品受资产新规影响明显。在资管新规一个月的征求意见期中，银行理财保本产品预期收益率集体下降，非保本产品预期收益率全部上升，发行量也显著下降。

原因在于，《征求意见稿》多处规定均涉及资管产品刚兑。其中，第二条规定，金融机构开展资管业务时，不得承诺保本保收益。兑付困难时，不得以任何形式垫资兑付。第十三条则规定，金融机构不得为资管产品投资的非标资产或股权资产，提供任何直接或间接、显性或隐性的担保或回购承诺。此外，第十八条还要求，资管产品应实行净值管理，净值生成应符合公允价值原则。

就是说，银行既不准承诺保本，也不准垫钱兑付，以后就没有保本理财了。这样一来，投资者出于对风险的担忧，以后认购银行理财产品的热情就下降了，理财规模也会下降。

相关机构统计数据显示，在资管新规一个月的征求意见期内，12月2日至8日，294家银行共发行1889款产品，其中有1个省份的保本理财收益率实现环比下降，31个省份的非保本型产品收益率环比上涨。

而在过去的11月份，情况刚好与现在相反。当月，473家银行发行了10799款理财产品，31个省份的保本型理财产品、非保本型理财产品收益率全部环比上涨。

不少银行普遍担心，由于受到严格约束，新规实施后理财产品规模将会萎缩。

的确，如果资产新规正式公布，那么银行理财将无疑收到冲击，存量规模高达30万亿元的银行理财产品，今后将何去何从？

我们认为，刚兑被打破后，银行发行的产品，只能以表外形式存在，投资人自担风险，银行不能再发保本产品了，但可以发行结构化存款产品、大额存单等作为代替。

因为长期来看，随着居民收入的增长，去储蓄化带来的理财需求会不断增长。投资有风险，理财需谨慎。随着投资者风险观念逐渐转变，资管业务仍有很大市场。

对于投资者们来说，随着资管新规的落地，在资产、风控等具有优势的大银行或许会更受青睐。

互联网金融 风云四起

近年来，互联网金融成为了金融业里的热门风口。更是有不少借贷平台打出了“金融科技”这样高大上的旗号。

当然，互联网金融作为一个新兴金融行业，具有着普惠金融的意义。但是，这也绝不是互联网金融公司摆脱高利贷、高风险的形象而给自己贴上的标签。

在市场上频出“裸贷”、“黑贷”以及平台跑路等丑闻后，监管部门也亮出了屠刀！

2017年6月28日，中国银监会、教育部、人社部联合下发了《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》。

根据《通知》要求，未经银行业监管部门批准设立的机构禁止提供校园贷服务；且现阶段一律暂停网贷机构开展校园贷业务，对于存量业务要制定整改计划，明确退出时间表。同时，杜绝公共就业人才服务机构以培训、求职、职业指导等名义，捆绑推荐信贷服务。

10月17日，中国互联网金融协会正式发布《互联网金融信息披露互联网消费金融》（T/NIFA 2—2017）团体标准。

《互联网金融信息披露互联网消费金融》定义并规范了27项披露指标，其中强制性披露指标23项，鼓励性披露指标4项，分为从业机构信息和业务信息两个方面，以期规范广大从业机构信息披露行为，进一步提高互联网消费金融从业机构的信息透明度。

从银监会"一刀切"校园贷，就不难发现，监管层对互联网金融的重视程度不亚于A股市场，而五大行联合巨头进军校园消费市场，也让不少平台主动退出转而布局其他领域。

而互联网消费金融信披标准出炉，则让互金从业机构有法可依，从而更有效地保障消费者合法权益，促进行业健康有序发展。

在今年中央金融工作会议上，明确强调了要守住不发生系统性金融风险的底线，同时也强调了发展普惠金融的重要性。

因此，我们认为，互金监管作为预防系统性金融风险的重要一环，在未来，必定会出台更加详细的监管政策，从而保证行业的健康良性发展。要想解决中小微企业融资难的问题，互联网金融是一个很好的途径，作为投资者来说，未来的互金行业值得期待。

ICO监管 势在必行

今年5月以来，ICO呈现了疯狂的状态。比特币为例，比特币从今年年初还不到1000美元，到如今突破19000美元大关，上涨幅度超过1800%。

比特币究竟是什么？有人曾调侃，给普通民众讲清楚比特币是什么，就像给上世纪80年代的民众讲清楚互联网是什么一样困难。

比特币如此疯狂的原因是什么？恐怕很多人都解释不清楚。但有一点确实可以肯定，区块链风口如今在金融业格局中显得愈发重要。

但是，随着ICO项目的火爆，通过其带来的金融诈骗和非法洗钱问题引起了监管层的注意。

2017年8月30日，中国互联网金融协会发布ICO风险提示，提醒投资者警惕涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。

9月2日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向各省市金融办（局），发布了《关于对代币发行融资开展清理整顿工作的通知》整治办函，《通知》明确，ICO本质上属于未经批准的非法公开融资，涉嫌非法集资、非法发行证券、非法发售代币募集，以及涉及金融诈骗、传销等违法犯罪活动，严重扰乱了经济金融秩序。

国家对ICO进行整治让比特币陷入尴尬的境地。这种尴尬很快被一锤定音，11月1日开始，国内三大比特币交易平台全部禁止交易业务，意味着国内比特币交易正式终结。

在经历了各方监管洗礼之后，比特币不但没有偃旗息鼓，反而一路狂奔。从今年年初还不到1000美元，到如今突破19000美元大关。未来，比特币价格会如何变化？谁也猜不准，但我们要提醒投资者的是，数字货币作为一款新型币种，从目前来看，其具有极强的投机性和不稳定性。股神巴菲特对比特币嗤之以鼻，描述其为“不是价值创造的资产”、“真正的泡沫”。

天下没有不散的宴席，在未来，以比特币为代表的数字货币毫无疑问的会继续承受各方的高压监管，投资者们需要谨慎、客观的看待这场“虚拟盛宴”。

天价罚单 频频开出

“强监管、重问责”成为了贯穿2017年金融领域的主题词。今年的“三行一会”监管令密集发布，大额罚单不断开出。据权威媒体（新华视点）不完全统计，截至目前，金融监管部门今年共出台重要监管文件超过20个，行政处罚超2700件，罚没金额超80亿元。就罚金数额来说，几乎是2016年罚金的两倍！

“一行三会”有多牛？

且看证监会：2017年3月，证监会对鲜言等人操纵市场案采取“没一罚五”的顶格处罚，罚没金额合计34.7亿元。这是证监会有史以来最高金额的单笔处罚决定，号称“史上最大罚单”。过亿罚单的背后，不仅创造了证监会的罚金记录，也体现了监管部门“铁腕”治理的决心和魄力。

且看银监会：在银行系统，今年前10个月，银监会系统共作出行政处罚2617件，处罚银行业金融机构1468家，累计罚没总额6.67亿元。12月8日，中国银监会对广发银行违规担保开出7.22亿元的罚单。加上此次对广发银行的罚款金额，今年银监会的累计罚没金额已经达到13.89亿元。

且看保监会：截至11月末，保监会也发布了36张监管函，而2016年全年发布监管函总和为16张，增幅达到125%。这36张监管函涉及33家保险机构。

2017年的资本市场，“精彩”程度不亚于去年。各路“名人大咖”也悉数登场：

上海泽熙投资管理有限公司法人徐翔入监服刑，全案判处罚没金合计300亿元；

前海人寿董事长姚振华被撤销任职资格，并禁入保险业10年；

演员赵薇被罚5年禁入证券市场；

匹凸匹原董事长鲜言不仅支付巨额罚金，同时也被终身禁入证券市场......

在各种行政处罚和天价罚单的背后，是金融业加强日常监管的缩影，加强对资本市场事中、事后监管已成常态。

纵观2017年的资本市场，我们不难发现，证监会已经将主动防范化解系统性金融风险放在了重要位置。

我们认为，主动出击、绝不手软，像定格处罚这样的重拳，极有可能成为证监会未来监管市场的常态化手段。2018年，监管层的监管力度让将继续加码，对投资者们来说，这就需要我们更过的关注企业本身，多角度的分析企业的成长轨迹、发展趋势和投资价值。

沉舟侧畔 未来已来

2017年即将落下大幕，回顾这一年，“强监管、控风险”贯穿着整个金融行业。在我们看来，2018年仍将延续2017年的监管态势，除了A股市场，互联网金融、普惠金融等多个热点领域的监管也将持续深化。

2018年，我们的钱该往哪投？显然，激进的投资行为必然会被撞的头破血流；钻空子赚快钱的投资方式也会被彻底堵死；打擦边球的非法金融投资必然会被取缔。

因此，我们更应当保持清醒的头脑，去关注企业本身竞争力、去深究优势行业的持续性，回归价值投资，将会是未来投资的主要趋势。

就如巴菲特所说：“投资的秘诀、不是评估某一行业对社会的影响有多大、或它的发展前景有多好、而是一家公司有多强的竞争优势、这优势可以维持多久。产品和服务的优越性持久而深厚、才能给投资者带来优厚的回报。”

2017年被称为“史上最严监管年”，您怎么看待今年的金融监管？严监管之下，未来的投资风口在哪里？